昔、修業僧・役小角が投げた３枚の蓮の花びらの１枚が三徳山に落ち、切り立った崖の岩山にぽっかりと穴が開いたので、役小角はそこに建てる堂をつくりえいやっと投げると、穴にすっぽりと入ったと言う。

お堂の中にはご本尊・蔵王権現が祀られていたが、最近は保存性をかねて拝みやすいように下の三仏寺の宝物殿に移されている。